मुंबई: जागतिक स्तरावर क्रूडच्या दरात पूर्वीची घसरण होऊनही किरकोळ पेट्रोल आणि डिझेलच्या किमतीतील कपात रोखण्याच्या सरकारच्या निर्णयामुळे तेल विपणन कंपन्यांना (OMCs) ताज्या स्पाइकचा प्रभाव कमी करण्यास जागा मिळाली आहे. Nomura च्या अहवालानुसार, या बफरचा अर्थ असा आहे की कच्च्या तेलाच्या किमतीत 10% वाढ झाल्याने महागाईत केवळ 10 बेसिस पॉईंट वाढ होण्याची शक्यता आहे आणि GDP वाढीवरही असाच परिणाम होईल.सैद्धांतिकदृष्ट्या, जागतिक क्रूडच्या किमतींमध्ये 10% ची उडी पूर्णतः ग्राहकांपर्यंत पोहोचल्यास महागाईमध्ये सुमारे 50 बेसिस पॉइंट्सची भर पडली पाहिजे – पूर्वी पाहिलेल्या 30 बेसिस पॉइंट्सपेक्षा जास्त. तथापि, संपूर्ण पास-थ्रू संभव नाही कारण OMCs त्यांच्या मार्जिनद्वारे वाढीचा काही भाग शोषून घेतात. इराणवर यूएस/इस्रायलने हल्ला केल्यापासून, ब्रेंट क्रूड 16.8% वाढले आहे तर WTI क्रूड 14% वाढले आहे.किमतींच्या पलीकडे, वाढत्या तेल आयात बिलामुळे भारताच्या मॅक्रो स्थिरतेला धोका निर्माण झाला आहे. सामान्यतः, क्रूडमध्ये 10% वाढ चालू खात्यातील तूट GDP च्या 0.4% ने वाढवते. तरीही, चालू खाते तुलनेने संतुलित आणि ऐतिहासिक मानकांनुसार कमी आहे.
मोठी असुरक्षा भांडवली खात्यात आहे. जागतिक जोखीम टाळण्याच्या दरम्यान परकीय गुंतवणुकीच्या प्रवाहात मोठ्या प्रमाणात घट झाल्यामुळे देयकातील तूट मोठ्या प्रमाणात वाढली आहे. विस्तीर्ण चालू खात्यातील तफावत आणि कायमस्वरूपी विदेशी पोर्टफोलिओ बहिर्वाह यांचे संयोजन भारतीय रुपयावर दबाव वाढवू शकते. दुहेरी तूट असलेली अर्थव्यवस्था म्हणून, भारतातील इक्विटी बाजार आशियातील दीर्घकाळ पुरवठा खंडित होण्यासाठी सर्वात असुरक्षित आहेत. दर बाजारामध्ये भारत आणि कोरिया या देशांवर सर्वाधिक नकारात्मक परिणाम झालेला दिसतो.नोमुरा अहवालाने अधोरेखित केले आहे की आयातित ऊर्जेवर भारताचे प्रचंड अवलंबित्व यामुळे मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय धक्क्यांना सामोरे जावे लागते. हा देश त्याच्या 85% पेक्षा जास्त तेलाची आयात करतो, त्यातील जवळजवळ निम्मी क्रूड शिपमेंट होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून जाते. FY25 मध्ये, पर्शियन आखाती देश – इराक, सौदी अरेबिया, UAE आणि कुवेतसह – भारताच्या क्रूड आयातीपैकी जवळपास 46% होते. चलनवाढीच्या बाबतीत, अहवालाने सैद्धांतिक संवेदनशीलता आणि व्यावहारिक किंमती वास्तविकता यांच्यात फरक केला आहे. “RBI चा अंदाज आहे की जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीत 10% वाढ झाल्यामुळे GDP वाढीमध्ये सुमारे 15 बेसिस पॉईंट्सची घसरण होते आणि चलनवाढीत 30 बेसिस पॉईंट्सची वाढ होते, परंतु हे जुन्या चलनवाढीच्या मालिकेवर आधारित आहे, तर नवीनने पेट्रोल आणि डिझेलचे एकत्रित वजन दुप्पट केले आहे (2.3% वरून 4.8% पर्यंत), जे तेलाच्या किंमतीमध्ये PI च्या 2.3% वरून वाढले पाहिजे. बदल, पूर्णपणे पास झाल्यास,” असे म्हटले आहे. तथापि, असा पास-थ्रू क्वचितच त्वरित असतो. “पेट्रोल आणि डिझेलच्या किरकोळ किमती अनधिकृतपणे निर्धारित केल्या जातात, OMCs त्यांच्या ताळेबंदातून परिणाम शोषून घेतात,” असे अहवालात नमूद केले आहे.
